Malcolm Jaggard is agent van de economische contraspionage. Hij is verloofd met Penny Ashton, de dochter van de industrieel George Ashton. Merkwaardig is echter dat Ashton de warme belangstelling van de Engelse geheime dienst heeft, althans van sommige afdelingen. Ook de Russen blijken veel interesse voor hem te hebben.
Als Ashton op de vlucht slaat (voor wie?) komen de gebeurtenissen in een stroomversnelling. Wat ontdekt Lord Cregar, hoofd van de inlichtingendienst, ten huize van Ashton? Welke rol speelt de verhouding tussen Malcolm Jaggard en Penny Ashton? En vanwaar die plotselinge belangstelling voor de immense modelspoorbaan die George Ashton heeft aangelegd?
